0.015 美元的快取價格：MiniMax M3.1 Flash 把上下文再利用變成公開定價

核心要點

• MiniMax 於 2026 年 10 月 19 日發布 M3.1 Flash，價目表只有三行——輸入 $0.15、輸出 $0.60，以及公開發布的 $0.015/1M 快取輸入費率，尖峰／離峰時段一律適用（MiniMax；Reuters）。
• 公開的快取輸入費率是未快取牌價的 10%——低了 90%——而且業者把智慧體任務的整體使用成本表述為比前代 M3 低 70%，OpenRouter 當前的牌示把 M3 列為 $0.23/$0.96，另有 $0.05/1M 快取讀取行（MiniMax；OpenRouter）。
• 快閃／子代理檔位已有五款未快取輸入落在 $0.10–$0.15 的模型——OpenAI 的 GPT-6 Luna、Claude Haiku 5.5、GLM-5.3-Flash、DeepSeek-V4.1-Flash-1017 與 M3.1 Flash——快取機制是這一檔位的差異點（Anthropic；Z.AI）。
• 公開的快取行仍不等於帳單：有效輸入 = 命中率 × 快取費率 + 未命中率 × 牌價——以 DeepSeek 官方端點觀測到的 91.5% 命中率計算，DeepSeek 的價目表約為 $0.017/1M，同一示例命中率套用到 MiniMax 的價目表則約為 $0.0265/1M（DeepSeek 定價；Local AI Zone，彙整站彙編）。
• MiniMax 是上市公司（HKEX：0100.HK），這使快取輸入行成為採購條目而非宣傳文案——與此同時模型權重仍是「稍後發布」，社群討論串標註 10 月 23 日，授權條款尚未揭露（Reuters；MiniMax；r/LocalLLaMA）。

2026 年 10 月 19 日，MiniMax 把三個數字寫上了 M3.1 Flash 的價目表：每百萬輸入 token $0.15、每百萬輸出 token $0.60、快取輸入 token $0.015——牌價的十分之一，首日即公開，而且不分尖峰／離峰時段（MiniMax）。Reuters 當天從北京報導了本次發布，並指出該公司在香港上市、代號 0100.HK（Reuters）。未快取的數字在同檔位有競爭力但並不罕見——已有五款模型的輸入價落在 $0.10–$0.15。新穎的是公告的形態：快取輸入費率出現在發布頭條裡，作為一個整體報價費率，而且正是發布方想讓你看到的那一個數字。

本文按買方的讀法逐行拆解這張價目表：M3.1 Flash 實際交付了什麼；它公開的快取費率與我們昨天記錄的 DeepSeek-V4.1-Flash-1017 快取算術如何對比；還有什麼無法從任何價目表上讀出；以及隨之而來的採購動作。母篇確立了快取占比與任務執行時長——而非價目表——決定常駐智慧體的成本；MiniMax 的發布是業者側公開口徑的第一個數據點：一條可以直接從表上引用的快取費率，附帶命中率警告。

把價目表當文件來讀

MiniMax 的發布帖用一行寫明定價：「每 1M token 統一價格：輸入 $0.15 · 輸出 $0.60 · 快取輸入 $0.015」，隨後是數字一致的三行表格（MiniMax）。這張表的三條性質具有營運含義：

• 統一。 DeepSeek 的 Flash 檔位把未命中輸入定價為尖峰／離峰兩檔：離峰 $0.15、尖峰 $0.30，快取命中輸入為 $0.003 與 $0.006，每個週末與中國法定假日都按離峰計（DeepSeek 定價）。MiniMax 的表只有一欄、沒有時段——沒有需要建模的調度槓桿，也沒有流量滑入尖峰時段時的意外價格帶。
• 發布即報價。 快取輸入費率沒有埋在某個定價頁裡，而是作為三行頭條數字之一寫在公告正文中。一家上市公司（HKEX：0100.HK）為特定 token 類別公布具體費率，就把這一行變成了採購文件——報價單可以直接引用的對象。
• 定價為牌價的 10%。 一個快取輸入 token 為 $0.015，對應 $0.15 的未命中牌價——10:1。DeepSeek 公開的命中價差更緊（$0.003–$0.006 對 $0.15–$0.30 的未命中價，約為離峰未命中價的 2%），而前代 M3 的 OpenRouter 牌示顯示快取讀取行為 $0.05、輸入為 $0.23——大約是牌價的 22%（DeepSeek 定價；OpenRouter）。各家快取比率不同，方向一致：快閃檔位正在把快取行收斂為它的競爭面。

發布帖在價目表之外還列出了能力與吞吐量主張。MiniMax 的報告顯示 DeepSWE v1.1 為 73.7%、OSWorld V2 為 61.7、Agents' Last Exam 為 29.6——「兩者皆為中國模型第一」——另有 BankerToolBench 為 76.2、CyberGym 為 82，並稱本次發布使線上推論「提速近三倍」，輸出速度超過 200 token/秒、中位數（P50）速度超過 170 TPS（MiniMax）。對照前代 M3 在 OpenRouter 的 $0.23/$0.96，新表把輸入下調 34.8%、輸出下調 37.5%，同時增加了專屬的快取行（OpenRouter）。

這些主張旁邊需要兩枚誠實標記。第一，參數量：MiniMax 自己的帖子沒有給出規模數字；MarkTechPost 當天的報導把該模型稱為 428B 參數的 MoE，並說權重將在 10 月下旬發布、授權條款未揭露（marktechpost）——由於一手來源未證實，我們把它記為二手主張。第二，權重：「模型權重將在稍後發布」，帖子直言不諱；社群討論串標註 10 月 23 日（MiniMax；r/LocalLLaMA）。在權重卡出現之前，可驗證的產品是 API 及其價目表——引用價格，暫緩參數量與開放權重主張。

發布中還有一個值得歸檔的數據點：帖子指出「Space Bunny」——一個匿名營運時處理了超過 200 兆 token 的無名模型——是 M3.1 Flash 的早期版本（MiniMax）。對一個服務層圍繞快取行為定價的模型而言，200 兆 token 的真實流量是一項有分量的耐用性主張——這是業者的論據：快取命中經濟學已經在大規模上被驗證過。

快取行上的兩種制度

有趣的對比不是 MiniMax 對 M3——是 MiniMax 的價目表對 DeepSeek 的價目表，因為二者代表了快取行到達買方電子表格的兩種方式。

制度一：公開的牌價費率。 MiniMax 公布快取輸入 $0.015/1M。你的成本模型直接讀取。這張表無法告訴你的是：你的工作負載會贏得多少命中占比——業者在發布頁上沒有揭露快取命中率、最小可快取前綴長度，也沒有失效政策（MiniMax）。

制度二：公開的命中價加觀測費率。 DeepSeek 公布快取命中輸入離峰 $0.003、尖峰 $0.006，官方端點上的觀測命中率——91.5%，由第三方從 OpenRouter 資料彙整而來，標註為單一端點觀測、並非保證——把有效輸入價格拉到約 $0.017/1M（DeepSeek 定價；Local AI Zone，彙整站彙編）。

兩種制度都歸結為同一個算式：

每 1M token 有效輸入價格 = 命中占比 × 快取費率 + 未命中占比 × 未快取費率。

以示例命中率 91.5% 計，兩張表的計算如下——並附帶一個長期警告：91.5% 這個數字是 DeepSeek 端點的觀測值，在這裡只作為算術填充，而非對 MiniMax 服務行為的論斷：

價目表	快取費率	未快取費率	91.5% 命中率下的有效價	10 億輸入 token／月
MiniMax M3.1 Flash（統一）	$0.015	$0.15	$0.0265	$26.47 對未快取 $150.00
DeepSeek-V4.1-Flash-1017，離峰	$0.003	$0.15	$0.0155	$15.50
MiniMax 按 100% 命中率（下限）	$0.015	$0.15	$0.0150	$15.00
DeepSeek-V4.1-Flash-1017，尖峰	$0.006	$0.30	$0.0310	$31.00

對這張表的誠實解讀：MiniMax 公開費率的報價是牌價的 10%，勝在簡單；DeepSeek 公開的命中價更緊——未命中價的 2%——但受制於時段窗口和一份任何競爭者都無法承諾的觀測命中率。在相同命中率下，DeepSeek 離峰的有效價約比 MiniMax 低 41%；而 MiniMax 下限費率（$0.015）的全快取帳單擊敗 DeepSeek 離峰有效價，因為 $0.015 是沒有任何時段條件的公開下限。兩者都沒有給出最重要的數字——你的上下文結構會贏得的命中率——這正是重點：快取行已可引用，而命中率依然決定智慧體的價格。

公開費率的模式似乎正在擴散，而不是停留在單一業者事件上。OpenRouter 對 InclusionAI Ling 3.1 Flash 的對比榜——業者材料於 10 月 16 日發布，由彙整站彙編——顯示輸入 $0.075/1M、快取輸入 $0.015/1M（OpenRouter，彙整站彙編——在業者價目表核實前按二手來源處理）。一行是資料點；一週內三家業者三行，就是檔位慣例。

五模型快閃檔，一張表格

發布的家族背景：GPT-6 Luna 與 Claude Haiku 5.5 已是 $0.10/$0.50，GLM-5.3-Flash 為 $0.15/$0.50，DeepSeek-V4.1-Flash-1017 離峰為 $0.15/$0.60 並附上文引用的快取命中行（Anthropic；Z.AI；DeepSeek 定價；GPT-6 Luna 的定價記錄於 Haiku 5.5 一文）。加上 M3.1 Flash，這一檔位呈現為：

業者 · 模型	輸入（每 1M）	輸出（每 1M）	本文來源中的快取輸入費率	權重
OpenAI · GPT-6 Luna	$0.10	$0.50	本文未引用	專有
Anthropic · Claude Haiku 5.5	$0.10	$0.50	本文未引用	專有
Z.AI · GLM-5.3-Flash	$0.15	$0.50	本文未引用	開放（已發布）
DeepSeek · V4.1-Flash-1017	離峰 $0.15 / 尖峰 $0.30	$0.60 / $1.20	$0.003 / $0.006（命中）	MIT，首日
MiniMax · M3.1 Flash	$0.15	$0.60	$0.015 快取（統一）	已宣布，未發布

快取費率只在本文來源明確給出時引用；標註「本文未引用」的業者在其各自的價目卡上公布快取定價——引用前請逐表核實。

標價輸入區間已壓縮到一個八度——$0.10 到 $0.15——而且表中的每一位既有玩家在 M3.1 Flash 發布前數天就在該區間內具備競爭力。標價並不構成轉換的理由。如果要轉換，理由如今住在標價周圍的行裡：快取比率、時段結構、服務堆疊在你的上下文形狀上交付的命中率，以及權重故事的誠實程度。

這對採購意味著什麼

對執行常駐智慧體負載的團隊，這次發布引出四個動作：

1. 把快取行列入每一份模型報價。 向每家業者索取同樣的三個數字：未快取輸入、快取輸入、輸出——外加價目表很少寫明的機制（最小可快取前綴長度、失效行為、API 上曝光的任何命中率計量）。MiniMax 的統一表格是當前最乾淨的模板；DeepSeek 的時段表是成本建模上的警示案例，而非品質警示。
2. 按命中率為工作負載定價，而不是按公開行。 公式有四項：命中率 × 快取費率 + 未命中率 × 未快取費率，加上輸出費率 × 每任務 token 數。在自己的流量上度量命中率——母篇的上下文整形紀律，才是把一張對快取友善的價目卡變成一張由快取贏來的帳單的手段。
3. 比價之前，先把上下文結構化以供再利用。 穩定的系統提示與工具 schema 置前、檢索到的文件放在多變的使用者內容之前、不留步步前綴重寫——與在 DeepSeek 端點產出 91.5% 觀測區間的槓桿相同。定價 $0.015 的快取費率只有讓你的流量命中快取，才比標價便宜那一角美元。
4. 把權重問題顯式排程。 M3.1 Flash 先以 API 形態出貨，權重「稍後發布」——社群討論串說 10 月 23 日，授權條款未揭露（MiniMax；r/LocalLLaMA）。如果你的建置需要固定、可自行託管的檢查點——即模型置換一文規定的模式——就把權重卡作為路由正式流量之前的閘門，並在期間為每次回應記錄所服務的模型。

下面的一分鐘圖把發布經濟學放進了同一頁：

這些條形是發布經濟學的單頁視圖：快取輸入費率比標價低一個數量級，而公開它的那張表，為任何比較檔位的人寫明了命中率算術。

一個代表性建置

一家中型工業配銷商執行一個 7×24 小時的接單與報價智慧體，在每個 RFQ 週期裡重讀三份供應商目錄和一份定價規則包——這正是快取檔位所構建的存取模式。該建置使用一個面向 ERP 與目錄層的 MCP 模組、一條通向供應商報價智慧體的 A2A 委派路徑，以及一個路由層：談判保持前緣模型，批量接單路由到快閃檔。前綴固定後，有效輸入價格讀自智慧體日誌回報的命中率，而非標價：在較高命中率下，一條 M3.1 Flash 級別的公開快取行使每月 10 億輸入 token 的成本落在約 $26，而非 $150——而且路由層每週用真實遙測重新核對一次這道算術。

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